炒楼资金或流入实体经济 加大通胀压力【PG电子】

从4月15日，政府规定第二套房首付被规定不得高于50%，到4月17日，《国务院关于极力遏止部分城市房价过慢下跌的通报》公布，称之为下跌过慢地区，可停止派发第三套住房贷款，以及4月20日住房城乡建设部在其官方网站发布《关于更进一步强化房地产市场监管完备商品住房预售制度有关问题的通报》。一周之内，房地产行业实施了一系列遏止房价较慢下跌的政策措施，且被广泛视作力度空前。莫尼塔(北京)投资发展有限公司经济学家王涵、乔总有一天和低群山指出，近期针对房地产市场需求的政策，有可能在减少房地产资产泡沫风险的同时，将使得更好的资金从房市流向实体经济。

而无论是从劳动力中期供需状况，还是从短期各工资下跌的信号来看，通胀将是政府未来将持续面对的众多风险因素。针对近期央行数量调控力度的回升，经济学们偏向于将此刻画为一种“暴风雨前的宁静”———否则，后期通胀下行的压力将不会面对更进一步下降。

莫尼塔研究总监张志洲昨日向本报分析指出，存款准备金率最晚下个月即不会有所调整，首次加息亦有可能在5月再次发生。地产调控的吸管效应：意料之外的通胀压力 中央近期针对地产市场再行出重手，购房市场需求近于有可能因首付比例的下调而受到诱导。莫尼塔经济学家指出，一方面地产市场需求受到诱导有可能意味著资产价格泡沫收缩的速度后期将受到一定程度的意志。从这个意义上来说，资产价格上涨所带给的居民通胀预期下降的压力将未来将会获得一定程度的减轻。

然而，从另外一方面，房地产市场的调控可能会使得今年居民消费价格受到额外的推展。从本质上说道，通胀是一种货币现象。超发的货币只要流向了消费者的银行账户，就必要转化成为了消费者的潜在购买力。莫尼塔经济学家说明道，由股市和楼市构成的资本品投资市场，是除了日常消费之外对居民的出售能力需要展开“分流”的投资标的之一。

由于中国货币政策的特殊性，自1999年以来基本上每一年中国的货币供应量都是以多达GDP增长速度的水平扩展，而与此同时，1998年房改以来房地产市场的发展使得每年流向房地产市场的货币金额大幅下降。然而随着对与房地产市场调控力度的增大，2010年房地市场的前景显得愈发简单。

对于地产市场的不确认心理，会否使得居民的购买力更好地流向实体经济，从而使得居民消费价格面对更大的下行压力，将是政府被迫面临的难题之一。回应，东亚银行首席经济学家邓世安昨日拒绝接受本报专访时所持有所不同观点。邓世安指出，近期实施的一系列政策并没从显然解决问题房地产市场不存在的问题。

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